机械:预计12月挖掘机增长超20%;工业自动化景气向好

时间:2019-12-31 08:36:57点击量:154 作者:张馨予

行业近况

    中金机械组合过去十个交易日上涨2.44%,同期沪深300 指数上涨2.36%。本周组合为A 股恒立液压、三一重工、华测检测、美亚光电、锐科激光、伊之密、杰瑞股份;H 股中联重科、海天国际。国内油气“增储上产”战略下,我们认为油气装备行业景气度有望持续,本周组合加入杰瑞股份。

    评论

    11 月份工业企业利润同比增速回正。根据国家统计局最新数据,2019 年11 月工业企业收入当月同比增长6.4%,环比改善4.9ppt;11 月工业企业利润总额当月同比增长5.4%,增速环比大幅提升15.3ppt。11 月工业企业收入、利润改善符合我们此前预期,也与前期公布的11 月份的PMI、工业增加值数据的向上趋势吻合。我们预计12 月中国制造业PMI 有望继11 月回升之后,继续保持在50 的荣枯线以上。往前看,我们认为2020 年随内外需回暖、宏观环境不确定性减弱,制造业企业在盈利改善和信心恢复的背景下,有望增加资本开支,自动化行业景气度有望筑底回升,建议投资者积极关注工业自动化布局机会。

    工程机械:预计12 月挖机销量同比增长超20%。2019 年11 月行业共销售挖掘机19,316 台,同比增长21.7%,增速环比提高10.2ppt,超出市场预期;其中,国内市场销售17,159 台(不含港澳台),同比增长21.2%;出口2,157 台,同比增长25.6%。往前看,我们预计12 月份行业挖掘机销量增速仍有望超过20%,全年挖掘机行业销量增速将有望达到15%左右,超出市场预期。往前看,考虑到当前存量设备开工饱满,我们预计2020 年土方机械销量同比大体持平,维持高位,行业龙头在国内外市场的份额有望继续提升。继续看好恒立液压、三一重工、中联重科-A/H,建议关注徐工机械(未覆盖)。

    工业自动化:11 月日本机床出口中国数据持续改善。2019 年11 月日本出口中国机床金额同比下降15.1%,降幅环比较10 月继续缩窄6.4ppt。2019 年11 月国内工业机器人产量为1.6 万台套,同比增长4.3%,增速环比提高2.6ppt;2019年11 月国内金属切削机床产量为3.0 万台,降速环比缩窄0.3ppt 至-13.2%。展望2020 年,我们认为随着中美贸易摩擦缓和,消费电子、家电等下游资本开支的改善,汽车下游资本开支企稳,行业有望迎来拐点。我们看好在行业底部份额扩张的龙头公司,未来受益于自动化行业周期复苏以及人工替代带来的增长红利,我们看好锐科激光、伊之密、海天国际-H,建议关注大族激光、埃斯顿。

    油气装备:中石油2019 年新增探明油气地质储量创新高。近日,媒体报道2019年中石油新增探明油气地质储量当量达18.4 亿吨,创历史新高,国内油气“增储上产”战略持续推进。目前,国内西南地区页岩气开发持续景气,钻机、压裂设备供不应求,我们了解到,11 月份国内油气装备龙头杰瑞股份新签订单同比增速超过80%,超出市场预期。展望2020 年,我们预计国内三大石油公司资本开支有望达到3,890 亿元,同比增长7%,油气产业链的设备、服务类公司料将持续性受益,继续看好杰瑞股份。(来源:https://dwz.cn/QQp6949Y)估值与建议

    维持我们所覆盖公司的盈利预测、目标价和评级不变。

    风险

    下游行业需求不及预期。

极速赛车有规律吗 秒速时时彩 澳洲幸运10计划 澳洲幸运10官网走势 极速赛车稳赚7码 澳洲幸运10计划 秒速飞艇人工全天计划 极速赛车是不是假的啊 极速3分彩 大都会彩票平台